经过两年干旱之后，印度今年迎来了正常的雨季气候，已经发布季度业绩的大型农化公司如PI Industries、Rallis和拜耳显示营业额和利润均有所改善。随着季风气候的到来，公司的销售额是否会继续增长?

　　CRISIL公司高级总监Anuj Sethi说：“大量库存和全球农化市场缓慢回暖将限制近期收入的快速增长，预计收入整体收入增长将维持在本财年的5%到7%。此外，预计价格更具优势的投入品将获得更好的盈利。在没有大量资本支出的情况下，农化产品生产商的信贷指标预计在中期将有所改善，但高额待收回账款将给营运资金带来挑战。国内出口的信贷有利政策以及国外特别是拉丁美洲较长的信贷周期，将会进一步减少产品库存。”

　　在过去两年中，库存量大幅上升，其中大部分积压在分销渠道。因此，本财年开始出现过剩情况，这在需求加强的时候阻碍了营业额增长。“许多经销商购买了农化产品，但受去年的季节性下雨和冰雹等不利气候影响因素影响严重，农业前景不利，导致农产品大量库存，”一位行业高管说。预计国外特别是在美洲和欧洲需求增长量将保持低位，亚太和拉丁美洲的恢复速度可能更快。占据国内主要农化产品制造商销售额40-45%的出口业务不仅面临需求挑战，而且面临货币波动的问题。

　　因此，CRISIL称，“我们认为，在正常的季风和国外需求的稳定增长的情况下，营业额增长才有望达到历史水平的13-14%。我们认为在印度将看到更多的许可和分销合作，出境交易可能保持适度规模，主要是登记和市场准入。”

　　Religare研究所的Manish Mahawa对上述公司的投资并不那么乐观。他说：“我们与农化产品贸易商的互动表明，在印度南部地区降雨量正常，但农药需求并未增加。该行业营业额九月份季度可能增长12-15%，低于此前预期的18-20%。”